2015年02月25日
据《证券时报》援引一位接近监管层的投行人士透露，尽管《证券法》的修改还未正式提上议程，但是对于存量IPO项目的划断，监管层已经提前实施。
对此，有外媒报道称，中国经济头等大事即将降临，只要不出意外，注册制或于6月1日正式推出。
据悉，上海证券交易所近日发布的2015年春季招聘启事，也从侧面印证了这一消息：此次招聘规模非常大，其中很多岗位涉及“审核企业上市材料”。
注册制是什么意思？说白了就是证监会和交易所放弃对一家企业能不能上市的审批权，交给市场和企业自己。
交易所以后只审核申请上市公司的材料，看看这些材料是不是披露了应该披露的信息，是不是程序合规。至于内容真假，交给中介机构和市场判断。但交易所会加大事后监管力度，如果你违规，或者骗人，将付出沉重代价。
上个月，证监会主席肖刚在监管工作会议上，对注册制说了一段非常到位的话：企业拥有发行股票筹集资本的天然权利，只要不违背国家利益和公众利益，企业能不能发行、何时发行、以什么价格发行，均应由企业和市场自主决定。
如果中国的股票发行和监管，采用真正意义上的注册制，那么其意义将非常重大，影响力将远远超过证券市场范围。
第一，真正的注册制将激活中国人创新和创业的热情。
在审批制下，企业上市资格被行政审批牢牢把控，谁能上市，什么时候上市，发行多少新股，每股卖多少钱，这些企业都无法自主。
因为上市资格“一票难求”，很多企业等得花儿都谢了，只能远走香港、美国、新加坡等地上市。更多的企业，因为上市渠道没有打开，无法获得风险投资，也更无法获得股民的投资。
注册制下，“上市资格”不再稀缺，即便是没有“好关系”的企业，也可以轻易上市。这样，大量中小企业、民营企业将获得与“权贵企业”公平竞争的机会。全民创业、创新的热情就会被激活，中国经济转型升级就有可能实现。
第二，中国经济将获得新的、低风险的“加杠杆”机会，未来10到20年增长无忧。
目前经济之所以陷入困境，重要原因是间接融资已经走到死胡同。虽然中国全社会负债率还不是非常高，但企业负债率已经到了极限。企业需要资金，只能激活直接融资。
所以，通过IPO注册制打通直接融资渠道，具有战略意义。这个脉络不通，中国经济就走不出死胡同。
第三，在真正注册制下，由于股票供应量接近无限，股市的估值将大大降低，市场中绝大多数股票将维持8到15倍市盈率，只有极少数前景非常好的公司才能享受高估值。
大量物美价廉股票的出现，将吸引中国老百姓重新配置自己的资产，楼市高估值的时代自然结束。金融市场将逐步成为未来中国最大的资金池。
第四，在注册制的推动下，民企将获得巨大发展机遇，这将为中国投资主体的切换创造条件。
目前中国投资主体是政府和国企，虽然投资低效，但如果他们不投资，经济就扛不住。在注册制带来的“融资革命”的影响，政府完全有条件逐步降低税收，减少投资，将资源留给市场，留给民企。
若如此，则中国经济效率会大大提高， 腐败机会也自然减少。
但话说回来，IPO注册制下，政府的审批权变成了监管权。如果能公平执法，则注册制成功。如果有法不依、执法不严、违法难究，则市场风险将大大超过审批制下。
所谓逆水行船、不进则退，到那时，股市将变成更为恶劣的赌场。因为注册制下，证券市场宽进宽出，退市将成为常态。股民如果被骗，真是可以血本无归。
很明显，注册制要获得成功，不是证监会一个部门的事情，需要有真正的政府体制改革和反腐败机制配套，这是一环套一环的事情。
“所以，说注册制是中国的头等大事，搞好了可以带动全局，这绝对不夸张。”上述外媒报道称。
券商为迎注册制招兵买马 互联网金融人才成为抢手货
春节前后，券商的招聘工作也在如火如荼地进行。《证券日报》记者近日查询各大招聘网站，发现券商近期的招聘岗位主要以投行部门为主。据不完全统计发现，大通证券、西南证券、招商证券、平安证券、国信证券、国金证券、联讯证券等券商今年以来先后发出不少投行部门人才招聘信息。
与此同时，随着券商互联网金融业务的发展，券商在互联网金融方面的人才需求也在节节攀升，招聘岗位分别分布在app技术开发岗、互联网金融营销岗、新媒体平台运营岗等岗位。互联网金融人才成为了券商招聘中的热门“抢手货”。
注册制将推动券商
抢夺高端投行人才
据《证券日报》记者不完全统计，大通证券、西南证券、上海证券、招商证券、渤海证券、平安证券、中银国际、国信证券、国金证券、联讯证券等多家券商在今年以来先后发出招聘投行部门人才信息。从招聘数量上看，招聘人数一般不限，可见如今券商对投行业务人才的渴求。
券商如此大规模招聘投行人才，与近期IPO提速和注册制的渐行渐近不无关系。甚至在春节前，许多投行人员就已经出现了一假难求的状态。但也有内部人士表示，注册制的到来，券商保代或将成为鸡肋。对此，长江证券分析师刘俊表示，表面上，上市流程的简化和交易成本的降低将减少企业的发行费用，实则不然，监管机构对企业审查的弱化，减少的是监管层的事前成本，但是投行部门为了股票的顺利承销和自身信誉，并减小被做空及退市风险，将加大对企业的辅导和审核力度，相应地，投行业务在注册制下将获得更高的发行和承销费率，这就是市场看不见的手在发挥作用，实现投行业务的动态均衡。
